從困境中反轉的江南布衣，能否實現價值回歸？

5年5倍，曾幾何時，江南布衣還是一只從生活中闖入的牛股。而一切的適意，在“邪典童裝”發酵時戛然而止。資本市場秋風蕭瑟，研報靜默，股價跳水。

前不久，江南布衣公布了中報業績（財年中報截至2021-12-31），營收24.85億元人民幣，+7.35%，歸母扣非凈利潤4.19億元人民幣，-4.67%，這是江南布衣2015年以來首次扣非凈利潤下滑。

口碑遇險、利潤下降、資本遇冷，似乎都表明江南布衣正面臨危機。

資本市場偏愛危機，“危”與“機”的對立統一，恰恰帶給了投資出手的絕佳機遇。“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪”正是巴菲特告訴我們的。

能否在江南布衣的恐懼里貪婪？關鍵在于其能否完成困境反轉。

就估值關系密切的成長性而言，江南布衣受到了極大的挑戰，首次出現了扣非凈利的減少。如果將時間線拉長，可發現營業收入從2019年便開始大幅放緩，歸母凈利潤近幾年都在走下降趨勢。

危機在幾年前便已預警，也反映在資本走勢中，2018年中到2020年初江南布衣經歷了兩輪大幅下跌，直至2021年3月左右反轉斜率開始增強，除了市場環境作用外，成長能力也起到作用。

橫向對比，江南布衣的成長性顯得更弱。疫情期間表現優異的江南布衣，卻沒能撐過后疫情時代，而地素時尚與普拉達均有不小的提升，雖然低基數脫不開干系，但一正一負，對江南布衣的成長性傷害更易顯現。江南布衣的現金能力也下降明顯。

江南布衣，官網域名是jnby.com，注冊于1999年，已有22年歷史。其注冊機構是杭州江南布衣服飾有限公司，公司另收購了同主體的jnby.cn。值得注意的是，jnby.com.cn與jnby.net均不屬于江南布衣旗下。jnby.com雖然不是更受國內終端喜愛的拼音域名，但其短小精悍，言簡意賅，一個好的域名有兩個特征，好記和有意義，四字母域名就完美符合。

四拼域名jiangnanbuyi.com/cn/com.cn/net均已被注冊，但都分屬于不同注冊機構，仍不被江南布衣所持有。綜上，江南布衣對旗下品牌域名的重視度有待提升。